本文摘要：我想要说道真心话，香港市场对天能动力估值估得不许，和国内同行相差太大了。日前，天能动力董事局主席张天任，在拒绝接受记者专访时坦言。 作为中国动力电池的龙头企业，天能动力今年上半年业绩亮眼，构建了91.05亿元的营业收入，同比快速增长20.9%；构建净利润4.06亿元，同比快速增长50.3%。 这两项数据皆创下了天能动力上半年的历史记录。

我想要说道真心话，香港市场对天能动力估值估得不许，和国内同行相差太大了。日前，天能动力董事局主席张天任，在拒绝接受记者专访时坦言。　　作为中国动力电池的龙头企业，天能动力今年上半年业绩亮眼，构建了91.05亿元的营业收入，同比快速增长20.9%；构建净利润4.06亿元，同比快速增长50.3%。

这两项数据皆创下了天能动力上半年的历史记录。　　去年以来天能动力持续增长的业绩，适当造就了股价的下跌，截至目前，天能动力每股股价在6.3港元左右，今年4月份堪称看清7.98港元/股的历史高位，较去年1月份刷新的阶段性低点每股1.8港元，下跌了数倍。

　　但是，天能动力找到，与A股市场主要铅电池、锂电池上市公司以致于几十倍甚至上百倍的PE（市盈率）比起，天能动力目前PE仅有8倍，估值显著偏高。张天任直言，香港市场对公司所在的行业过于理解，A股哪怕一个做到普通电池的公司，估值都有几十倍。但他预计，后期随着深港通的通车，公司的估值未来将会向A股同行投向。　　张天任还透漏，未来天能动力不回避对电池重复使用板块展开合并的有可能，但目前还没时间表，我们不回避在这个板块里统合并购一些企业，使其沦为一个大的板块。

上半年天能动力的废旧电池重复使用再造业务产值约10.5亿元，其中对外销售约4.09亿元（其余为天能出租），同比快速增长80.6%。　　行业统合红利获释铅电池毛利率下降　　天能动力日前透露的半年报表明，上半年公司营业收入和净利润皆缔造历史新纪录，构建营业收入91.05亿元，构建净利润4.06亿元，分别比2015年同期快速增长20.9%和50.3%。　　铅电池行业统合红利逐步获释是天能动力上半年业绩大幅提高的一个最重要原因。据天能动力讲解，在国家大力前进供给外侧结构改革的大背景下，铅电池行业早已首度顺利走进了行业生产能力不足的困局，通过国家引领、市场主导，通过行业管理制度核查、装备升级、技术升级等手段，整个行业出局了低、小散的劣质生产能力，培育了优质生产能力，可行性构成了双寡头独占的格局。

　　资料表明，铅电池行业过去仍然不存在生产能力不足、劣质小厂过多的问题。2011年底，全国共计1930家铅电池企业，陈旧、集中的生产能力造成了环境污染、血铅事件等问题，随后，工信部、环保部对行业展开全面整治，并实施了强制性的行业管理制度核查规定，凡是没通过核查的企业不准关闭。累计2016年6月底，全国通过行业管理制度核查的铅电池企业只有94家，天能、超威两家龙头企业已分别超过40%以上的占有率，合计占据80%市场份额。

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